Абсолютная сумма долга сама по себе ничего не говорит: одна и та же величина может быть незначительной для крупной компании и критической для небольшой. Поэтому долг соотносят с показателями масштаба и способности его обслуживать.
Наиболее распространены два подхода. Отношение долга к прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации показывает, за сколько лет компания способна погасить долг при текущем уровне прибыли. Коэффициент покрытия процентов — во сколько раз операционная прибыль превышает процентные платежи; значение около единицы означает, что вся прибыль уходит на обслуживание долга.
Отдельно оценивают структуру: долю краткосрочного долга, требующего рефинансирования в ближайший год, и валютный состав. Долг в иностранной валюте у компании с сумовой выручкой создаёт дополнительный риск — при ослаблении курса нагрузка растёт без каких-либо изменений в самом бизнесе.
Для держателя облигаций эти показатели важнее, чем для акционера: именно они определяют вероятность своевременных выплат. Приемлемый уровень сильно различается по отраслям, поэтому сравнивать компании корректно только внутри одного сектора.