Годовой отчёт объединяет то, что разбросано по отдельным раскрытиям: финансовую отчётность с аудиторским заключением, описание деятельности, сведения о структуре акционерного капитала и органах управления, информацию о сделках со связанными сторонами и о рисках.
Ценность отчёта для инвестора не в цифрах как таковых — их можно взять из отчётности отдельно, — а в пояснениях. Разделы о рисках и о существенных событиях объясняют, почему показатели изменились, и часто содержат сведения, которых нет в балансе: зависимость от одного покупателя, регуляторные ограничения, планируемые крупные инвестиции.
Читать отчёт продуктивнее не подряд, а по трём точкам: тип аудиторского заключения, раздел о связанных сторонах и сопоставление обещаний прошлого года с фактическим результатом. Последнее даёт представление о качестве планирования менеджмента лучше, чем любые прогнозные заявления в текущем отчёте.