Признаков три одновременно: информация конкретна, ещё не раскрыта публично и её раскрытие способно заметно сдвинуть котировки. Слухи и общие рассуждения под определение не подпадают, а вот подготовленное решение о крупной сделке, о дивидендах или о результатах, ещё не опубликованных, — подпадает.
Использование такой информации для сделок и передача её третьим лицам запрещены. Смысл запрета не в морали, а в работоспособности рынка: если часть участников систематически торгует с преимуществом, остальные требуют большую премию за риск или уходят, и стоимость капитала для всех эмитентов растёт.
Круг инсайдеров шире, чем принято думать: помимо руководства и крупных акционеров в него входят аудиторы, консультанты, сотрудники организаторов выпуска и другие лица, получающие доступ к сведениям по роду деятельности.
Обратная сторона запрета — обязанность своевременного раскрытия. Эмитент должен публиковать существенные факты, и именно поэтому корпоративные новости появляются на официальных площадках раскрытия раньше, чем в прессе. Для частного инвестора это практическое указание, где искать первоисточник.