Операционная прибыль показывает, сколько зарабатывает сам бизнес, независимо от того, как он профинансирован. Проценты по кредитам и облигациям, курсовые разницы, доходы от разовых продаж активов в неё не входят.
Именно поэтому показатель информативнее чистой прибыли при оценке качества бизнеса. Чистая прибыль зависит от структуры долга, налоговых льгот и переоценки валютных статей и может резко колебаться при неизменной операционной деятельности.
На основе операционной прибыли рассчитывают коэффициент покрытия процентов — во сколько раз она превышает процентные платежи. Это один из ключевых показателей для держателя облигаций: он показывает запас прочности по обслуживанию долга.
При анализе имеет смысл сопоставлять динамику операционной и чистой прибыли. Устойчивая операционная прибыль при резко упавшей чистой обычно указывает на разовые статьи или на рост процентной нагрузки, а не на ухудшение самого бизнеса — и наоборот.