В биржевой торговле спред — разница между ценой, по которой инструмент можно продать немедленно, и ценой, по которой его можно немедленно купить. Эта разница является скрытой издержкой: купив и тут же продав бумагу, инвестор теряет величину спреда.
Ширина спреда — прямой показатель ликвидности. По активно торгуемым инструментам он составляет доли процента, по редко торгуемым может достигать нескольких процентов, а в отдельные периоды заявки с одной из сторон отсутствуют вовсе.
Термин используется и в других значениях. Кредитный спред — разница между доходностью корпоративной и государственной бумаги, отражающая премию за риск. Валютный спред — разница между курсами покупки и продажи в банке. Общее у всех значений то, что спред описывает разницу, из которой складывается доход посредника или премия за принимаемый риск.
Практический вывод: при расчёте ожидаемой доходности спред следует учитывать наравне с комиссиями, особенно при коротком горизонте вложения и на инструментах с невысокой ликвидностью.