Сессия имеет расписание: время начала и окончания, а также этапы внутри дня. Обычно выделяются аукцион открытия, в ходе которого определяется стартовая цена по накопленным заявкам, основные торги и аукцион закрытия, формирующий цену завершения дня.
Итоги сессии используются для расчёта цен закрытия и средневзвешенных значений, по которым оценивается портфель и рассчитываются индексы.
Начало и конец сессии — периоды повышенной изменчивости: на открытии в цену закладывается информация, поступившая после закрытия предыдущего дня, а перед закрытием возрастает активность участников, завершающих операции.
Практическое следствие для инструментов с невысокой ликвидностью: в первые и последние минуты спред обычно шире, а заявок меньше. Подавать рыночные заявки в эти периоды рискованнее, а разрыв между ценой закрытия и ценой открытия следующего дня объясняется именно тем, что промежуточные уровни не торговались.