Волатильность показывает, насколько сильно цена отклоняется от своего среднего значения. Чем больше размах колебаний, тем выше волатильность и тем менее предсказуем результат вложения на коротком горизонте.
Показатель симметричен: он учитывает и падения, и рост. Актив, резко подорожавший, формально столь же волатилен, как и резко подешевевший, хотя инвестор воспринимает эти события по-разному. Именно поэтому волатильность — не синоним убытка, а мера неопределённости.
При интерпретации важно учитывать ликвидность. По бумагам с редкими сделками рассчитанная волатильность занижена: цена не меняется просто потому, что торгов нет, и это создаёт иллюзию стабильности. На узбекском рынке, где ликвидность распределена неравномерно, низкая расчётная волатильность отдельных акций отражает отсутствие сделок, а не устойчивость их цены.