Покупательная способность связывает номинальную сумму с тем, что за неё реально можно получить. При росте цен одна и та же сумма покупает меньше, то есть её покупательная способность снижается, даже если само число на счёте не изменилось.
Отсюда различие номинальной и реальной доходности. Вклад под 20% годовых при росте цен на 18% приносит примерно 2% реального прироста: сумма выросла существенно, покупательная способность — незначительно. Если ставка ниже инфляции, реальная доходность отрицательна, и сбережения теряют ценность при формально растущем остатке.
Для долгосрочных накоплений этот эффект накапливается. Сумма, отложенная на цель через десять или двадцать лет, должна оцениваться в будущих ценах, а не в сегодняшних — иначе план окажется недостаточным независимо от дисциплины сбережений.
Практический вывод: ориентиром при выборе инструмента служит не размер ставки сам по себе, а её соотношение с ростом цен. Это же соображение применимо к любым долгосрочным накоплениям, включая пенсионные.