Купон — основной источник дохода по облигации. Ставка устанавливается в процентах годовых от номинала, а не от цены покупки: если номинал составляет 1 млн сумов, а ставка 20% годовых при выплате дважды в год, держатель получает по 100 тыс. сумов каждые полгода независимо от того, за сколько он купил бумагу.
Отсюда важное следствие: купонная ставка и фактическая доходность вложения — разные величины. Купив бумагу дешевле номинала, инвестор получает доходность выше купонной, дороже — ниже. Сравнивать выпуски между собой нужно по доходности к погашению.
Купон бывает фиксированным на весь срок, плавающим — привязанным к рыночному индикатору и меняющимся вслед за ним, — и индексируемым. Плавающий защищает от роста ставок, но лишает определённости в размере будущих поступлений.
При покупке на вторичном рынке между купонными датами покупатель дополнительно уплачивает продавцу накопленный купонный доход — часть купона, приходящуюся на срок фактического владения. Поэтому сумма списания со счёта оказывается больше объявленной цены бумаги, и это не комиссия, а расчёт между инвесторами.