Приобретая государственную облигацию, инвестор даёт в долг государству и получает купонный доход, а в дату погашения — номинал. Эмитентом выступает Министерство финансов, размещение обычно проводится через аукцион.
Государственные бумаги считаются наименее рискованными в своей валюте: вероятность неисполнения обязательств государством в национальной валюте оценивается как самая низкая среди всех заёмщиков страны. Поэтому их доходность используется как безрисковый ориентир, относительно которого измеряется премия за риск по корпоративным выпускам.
Отсутствие кредитного риска не означает отсутствия риска вообще. Цена государственной облигации падает при росте рыночных ставок, и продажа до погашения может принести убыток. Кроме того, сумовая бумага не защищает от инфляции и ослабления курса — она гарантирует возврат номинала в сумах, а не сохранение его покупательной способности.