При закрытой подписке выпуск предлагается конкретным инвесторам — существующим акционерам, стратегическому партнёру, ограниченному кругу профессиональных участников. Публичного предложения не делается, и приобрести бумаги со стороны невозможно.
Противоположность — открытая подписка, при которой бумаги предлагаются неограниченному кругу лиц с раскрытием информации о выпуске.
Для действующих миноритарных акционеров закрытая подписка несёт риск размывания доли: если новые акции размещаются в пользу другого лица, доля прежних владельцев в капитале и голосах уменьшается. Особенно чувствительна ситуация, когда цена размещения ниже справедливой — тогда размывается не только доля, но и стоимость. Для защиты от этого законодательство предусматривает специальный порядок принятия таких решений и, в ряде случаев, преимущественное право действующих акционеров на приобретение.
Практический вывод: сообщение о дополнительной эмиссии по закрытой подписке — повод разобраться в условиях, а не проходной корпоративный факт. Конкретные требования к порядку одобрения устанавливаются законодательством и уставом общества.