Показатель сравнивает оценку компании рынком с её учётной величиной капитала. Значение ниже единицы означает, что рынок оценивает компанию дешевле того, что записано в её балансе.
Такая ситуация допускает две трактовки. Либо бумага недооценена, либо инвесторы не верят, что учтённые активы способны приносить доход, и ожидают их обесценения. Различить трактовки помогает рентабельность собственного капитала: устойчиво низкая отдача на капитал обычно и является причиной низкой оценки.
Применимость зависит от характера бизнеса. Показатель информативен для банков и компаний с преобладанием материальных активов, где балансовая величина близка к экономической. Он плохо работает для бизнеса, чья ценность заключена в бренде, технологиях или клиентской базе, — эти активы в балансе, как правило, не отражены, и высокое значение показателя не свидетельствует о переоценке.
Дополнительное ограничение: балансовая стоимость зависит от учётной политики и от того, когда последний раз переоценивались основные средства, поэтому сравнение требует одинаковых стандартов отчётности.