Dunyo bozorida oltin narxining pasayishi oʻzidan hordiq-moliyaviy reytinglarining yomonlashishiga olib kelmasligi kerak Oʻzbekistonning qazib olish kompaniyalari va suveren reytingi. Bunday baho Fitch Ratings 27-oktyabrda Fitch on Uzbekistan konferensiyasida Tashkentda eʻlon qildi. Oʻzbekistonning qogʻoz qiymatlariga investorlar uchun bu agentlik reytingli qarorlarni metall narxining qisqa muddatli toʻlqinlanishlari bilan bogʻlamayotganini anglatadi.
Agentlik qanday narxlarni oʻrniga qoʻyadi
Fitch taqdimotiga koʻra, hisob-kitoblarda 2026 yilda troy untsiyasiga $4500 oltin narxi, 2027 yilda $3800, 2028 yilda $3300 va 2029 yilda $2700 ishlatiladi. 2029 yilga borib, hisob-kitob narxi 2026 yilning darajasidan 40% past bo'ladi. Bozor tsikli oʻrta davrida (mid-cycle) kompaniyalarni baholash uchun uzoq muddatli shart untsiyasiga $2300 tashkil qiladi.
Fitch-ning EMEA regionining tabiiy resurslar boʻyicha Katta direktori Yuliya Bychneva ushbu va'da poytaxtlangan bashoratlash emas deb qayd etdi. Uning soʻzlariga koʻra, agentlik, masalan, 2029 yildagi narxni bashoratlashga harakat qilmaydi, balki har doim etishmaydigan konservativ koʻrinishni qoʻllaydi. Bunday yondashuv reytinglarning oʻzgaruvchanligidan xalos qilishga imkon beradi: ularni bir yil oʻtgach narxning pasayishi yoki keskin koʻtarilishi sababli yuqori yoki pastga qayta koʻrib chiqilmaydi.
Kompaniyalar: NGMK va AGMK
Fitch mamlakatning eng katta qazib olish korxonalarining pul oqimlarining koʻpayishini kutmoqda. Baholashda metallar narxlari emas, balki moliyaviy va dividend siyosatining oʻzgaruvchanligini, shuningdek investitsiya dasturlarini sozlab turishning imkoniyatini ham hisobga olinadi. Navʻoiy va Almaliқ tog'-metallurgiya kombinatlari (NGMK va AGMK) katta investitsiya loyihalar portfelini shakllantirganlari.
2029–2030 yillargacha ishlab chiqarish koʻpayishi, diversifikatsiya va yangi konessiyalarning ishga tushirilishi hisobiga pul oqimlari koʻpayadi, shuning uchun narxning pasayishi reytingdagi oʻzgarishga olib kelmaydi, — deb aytdi Bychneva.
Byudjet va suveren reytingi
Oltin Oʻzbekiston uchun muhim eksport mahsuloti va valyuta poʻtushtirmasining manbai boʻlib qoladi. Boshqa shartlar bir xil bo'lsa, metalning arzonlashishi oltin qazib oluvchilarning eksport daromadini va ular bilan bog'liq byudjet poʻtushtirmasini kamaytirishi mumkin, lekin natija ishlab chiqarish hajmiga, xarflarga va kompaniyalarning moliyaviy natijalarina ham bogʻliq.
Byudjet zararlari bo'yicha miqdoriy baho Bychneva bekmadi. U Oʻzbekiston iqtisodiyoti etarlicha diversifikatsiyalashgani, diversifikatsiya kutilmoqdaki suratda kuchayadigan va bu oltin narxining oʻzgarishi paytida yordam beradigan ekanini qayd etdi.
Avvalgi Fitch Oʻzbekiston suveren reytingi bo'yicha bashoratni «barqaror»dan «ijobiy»ga yaxshiladi, reytingni BB darajasida saqlab qoldi.