Agar texnik tahlil grafikka qarasа, fundamental tahlil esa biznesingizning o'ziga qaraydi. Uning vazifasi kompaniyaning adolatli qiymatini aniqlash va uni bozor narxi bilan solishtirish. Agar qog'oz bajorasida bo'lsa, bu sotib olish uchun sabab; agar schiniqroq bo'lsa, o'zimizni tiyish kerak.

Tahlilning uchta darajasi

  • Makroiqtisodiy: Markaziy bankining stavkasi, inflyatsiya, valyuta kursi, YaIM o'sishi. Barcha kompaniyalar uchun umumiy fon belgilaydi.
  • Sanoat: sektori o'sib boradimi, raqobat qanday, reglament qilishning xavflari bormi.
  • Kompaniya: moliyaviy hisobotlar, qarzlar, menejment, dividend siyosati.

Hisobotlarda nima qaralishi kerak

Uchta asosiy hujjat: foyda va zararlantirish hisoboti, balans va pul oqimi hisoboti.

  • Daromad — kompaniya qancha sotgan. Dinamika muhim: yil davomida o'sib boradimi.
  • Sof foyda — barcha xarajatlar va soliqlardan keyin qolgan narsa.
  • Qarz — o'z kapitali bilan solishtiring. 1–1,5 dan yuqori munosabat ehtiyotkorlik talab etadi.
  • Erkin pul oqimi — biznes yaratadigan haqiqiy pul. Gishtda foyda bor, lekin pul bo'lmasligi mumkin.

Asosiy multiplifikatorlar

Multiplifikatorlar turli o'lchamdagi kompaniyalarni bir-biri bilan solishtirish imkonini beradi.

  • P/E — narx to foyda. Sotib olishni foyda qaysi yilda to'laydigan ekanligini ko'rsatadi. O'sib borayotgan biznes bilan past P/E — yaxshi belgi.
  • P/B — narx to balans qiymati. 1 dan past — bozor kompaniyani uning aktivlaridan arzon baholaydi.
  • ROE — kapitalning rentabeliligi. Qanchalik yuqori bo'lsa, biznes aktsionerlari pullarini shuncha samaralik bilan ishlatadi.
  • Dividend daromadi — yillik dividend aksiya narxiga. Mahalliy bozor uchun ko'pincha asosiy ko'rsatkichdir.

Hisoblash misoli

Kompaniya 50 milliard som sof foyda ishlab chiqargan, 100 million aksiya chiqarilgan. Aktsiya boshiga foyda — 500 som. Agar qog'oz 4 000 somda savdosidagi bo'lsa, P/E 8 ga teng. Agar bir xil sanoatdagi raqobatchilar P/E taxminan 12 ga ega bo'lsa, kompaniya kam baholanib ko'rinadi — narxdagi pasayish qizil bayroqlari bo'lmasa.

Mahalliy bozor xususiyatlari

Toshkent aktsiyalarining ko'pchiligiga davlat ishtirok etadi va ularning dividend siyosati aktsioner qarorlariga bog'liq. Hisobotlar birja saytida va Korporativ ma'lumotlarning Yagona portalida nashr etiladi. Hisobotlar audit qilingan yoki mamlakat standartlari yoki xalqaro standartlari bo'yicha ekanligini tekshiring.

Metodning chegaralamalari

Fundamental tahlil narx adalatli bo'lgan vaqtni aytmaydi. Kam baholanib qolgan qog'oz bir necha yil davomida shunaqa qolishi mumkin. Shuning uchun bu yondashuv kun ichida savdo qiladiganlarga nisbatan investorlar va pozitsion treyderlar uchun yaxshi ishlaydi.

Xulosa: uchta hisobotni o'qish va to'rtta multiplifikaterni o'zlashtiring — va siz kompaniyani bozor ishtirokchilarining aksariyatidan yaxshi tushunasiz.