Национальное агентство перспективных проектов зарегистрировало выпуски облигаций, номинированных в иностранной валюте, на общую сумму $90 млн. Об этом первый заместитель директора агентства Вячеслав Пак заявил на VIII международной конференции Cbonds «Рынок капитала Республики Узбекистан».

«Поступательная работа идёт. Я очень надеюсь, что к концу года эти цифры кратно вырастут», — сказал он.

Что изменилось за три года

Текущий год замглавы агентства назвал «прорывным»: начали апробироваться новые механизмы и появляться инструменты, которых раньше на рынке не было.

Среди внедрённых новшеств:

  • цифровая идентификация инвесторов;
  • «зелёные» облигации;
  • полочная регистрация выпусков;
  • индивидуальные инвестиционные счета;
  • ипотечные облигации — первый выпуск на 200 млрд сумов прошёл в рамках регуляторной песочницы, после чего на бирже состоялись первые сделки РЕПО с этими бумагами.

Появление РЕПО — принципиальный сдвиг

Операции РЕПО позволяют участникам рынка временно размещать или краткосрочно занимать средства под залог ценных бумаг.

Именно отсутствие такого механизма руководство биржи ранее называло главным препятствием для развития долгового сегмента: без него инвестор, купивший облигацию, фактически замораживал средства до погашения.

Проблему невостребованных дивидендов закрыли

Одним из ключевых достижений Пак назвал переход к выплате дивидендов и процентов через Центральный депозитарий и инвестиционных посредников.

Раньше для получения причитающихся сумм акционеру приходилось самостоятельно обращаться к эмитенту — и многие этого не делали. «Сегодня этой проблемы нет», — отметил он.

Для частного инвестора изменение существенное: дивидендная доходность имеет смысл только тогда, когда выплата реально доходит до держателя.

IPO фонда как знаковое событие

Размещение Национального инвестиционного фонда на Лондонской бирже замглавы агентства назвал одним из крупнейших IPO на этой площадке за последние пять лет.

По его оценке, сделка подчёркивает интерес международного сообщества к локальному рынку капитала.

Что дальше

Механизмы, работающие сейчас в режиме регуляторной песочницы, планируется закрепить законодательно.

Законопроект «О рынке капитала» в новой редакции внесён в Олий Мажлис и прошёл первое чтение в Законодательной палате. В агентстве рассчитывают на его принятие до конца года.

«Он станет именно тем фундаментом, который утвердит и законодательно закрепит все эти новые инструменты и трансформацию», — заявил Пак.

Что это значит для частного инвестора

Набор доступных инструментов расширяется быстро. Только за последние недели зарегистрированы валютные выпуски Asia Alliance Bank, Universal bank и микрофинансовой организации Agat Credit — с доходностью от 8,5% до 11,5% годовых в долларах.

Важная оговорка остаётся прежней: облигации не защищены системой гарантирования, в отличие от банковских депозитов. Сопоставлять их доходность с тем, какие валютные вклады предлагают банки, следует с поправкой на разницу в уровне защиты средств.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.