Xabar-xabarlarda muntazam ravishda bildiriladi: tashqi qarzi oʻsdi, yangi obligatsiyalar joylashtirildi, xalqaro instituting krediti jalb qilindi. Koʻp odam uchun bu kundalik hayot bilan aloqasi boʻlmagan mavhum milliardlar. Aslida tashqi qarzi — oʻz timsol valyutasining kursi, mamlaka ichida kreditlarning qiymati va iqtisodiyotning inqiroz davrida barqarorligiga taʻsir qiladigan koʻrsatkichlardan biridir.

Umumiy tashqi qarzi nima

Mamlakaning umumiy tashqi qarzi mahalliy iqtisodiyotning chet elliklar oldida oʻz hali toʻlanmagan majburiyatlarini aks ettiradi, ular kelasi vaqtlarda toʻlanishi kerak. Kreditorlar chet el davlatlari, xalqaro moliyaviy institutlar, chet el banklari va qarZ qogʻozlarini sotib olgan investorlardir.

Asosiy soʻz — «umumiy»: koʻrsatkich faqatgina hukumatning emas, balki chet elda qarz olgan barcha rezidentlarning qarzlarini oʻz ichiga oladi.

Qarzning ikki qismi

Tashqi qarzi tubdan boshqacha ikki toifaga boʻlinadi:

  • Davlat tashqi qarzi — hukumat tomonidan to'g'ridan-to'g'ri yoki hukumat kafolati asosida olgan kreditlar. Agar kafolatlangan qarzchi toʻlay olmasа, majburiyatlar byuджetga — yaʼni oxirida soliq toʻlovchilariga toʻgʻri keladi.
  • Xususiy sektor tashqi qarzi — kompaniyalar va banklarning qarzlari, ular uchun davlat majburiyat oʻz zimmasiga olmadi. Bu qarzlar uchun qarzchilar oʻz mulk va daromadlari bilan javobgar.

Boʻlinish yangiliklari oʻqishda muhim: xususiy qarzning oʻsmasi va davlat qarzining oʻsmasi — mamlaka byuјetiga turli xil oqibatlar keltiruvchi voqealar.

Mamlakalar nima uchun qarz oladi

Tashqi qarzi oʻzi muammo emas, balki vosita. Qarz oladigan sabablar:

  1. rivojlanishni moliyalashtirish — koʻpriklar, energetika, maktablar va kasalxonalarni faqatgina hozirgi byuјet daromadida boʻlib qurib boʻlmaydigan vaqtlarda;
  2. byuјet taqchillasini qoplamoq — daromadni oʻzgartiragi chiqadigan davrlar;
  3. uzoq va arzon pulni olmoq — rivojlanish institutlarining krediteleri koʻp hollarda oʻn yilliklar davomida kam foizga beriladi;
  4. biznesi rivojlantimoq — kompaniyalar chet el moliyaviy manbaini jalb qiladilar, agar ichki kapital bozori kichik yoki qimmat boʻlsa.

Dunyodagi deyarli barcha mamlakalar tashqi qarzga ega, eng boʻlajoy tashkilotlarni ham kiritsak. Muammo qarziň borligida emas, uning miqdori, qiymati va xizmat koʻrsatish qobilitasida.

Qarzi qanday shaklda mavjud

  • Xalqaro moliyaviy institutlarining kreditleri — Jahon Banki, Osiyo Rivojlanish Banki va boshqalari: uzoq muddatlar, imtiyozli stavkalar, maqsadli belgilash.
  • Mamlakalar oʻrtasidagi kreditlar — boshqa mamlakalar hukumatlarining qarz olishlari.
  • Yevro obligatsiyalari — xalqaro bozorda joylashtirilgan qarz qogʻozlari; ularni dunyo boʻylab investorlar sotib oladi.
  • Tijorat kreditleri banklar va kompaniyalardan, savdo moliyalashuvi.

Qarz xavfsizligini qanday baholaydi

Absolyut miqdor kam narsa bildiradi: milliard kichik iqtisodiyot uchun va katta iqtisodiyot uchun — turli miqdorlar. Tahlilchilar nisbiy koʻrsatkichlarga qaraydi:

  • qarz va YaIM — toʻlagʻi uchun butun iqtisodiyot nechta yil ishlashi kerak; rivojlanayotgan mamlakalar uchun qulay daraja odatda 60% ancha pastroq;
  • qarzni xizmat qiladigan summa va eksportga — valyta daromadining qancha qismi qarzlarni toʻlash uchun ketadi;
  • qarz va oltin-valyuta zahirasi — bozorlar yopilganda toʻlovlar uchun yetarli bo'lma;
  • muddatlar boʻyicha tarkibi — qisqa muddatli majburiyatlarning ustunligi uzoq muddatlilar undan koʻproq xavfli.

Asosiy xavf — valyuta

Tashqi qarzi deyarli har doim chet el valyutasida belgilanadi, byuјet va kompaniyalarning daromadi esa — milliy valyutada. Shuning uchun soʻm zaiflashuvi avtomatik ravishda qarzni xizmat qilishni qimmatroq qiladi: dollarlar boʻyicha bir xil toʻlovlar uchun soʻmlarda koʻproq daromad kerak. Aynan shu mexanizm orqali valyuta kursi va qarZ yuki ikkala tomonga boʻg'langan: zaiflashadigan valyuta qarzni ogʻirlashtiradi, ortiqcha qarZ esa valyutaga bosim oʻtkazadi.

Bu oddiy odam uchun nimani bildiradi

Oʻrtacha qarz, infrastrukturani rivojlanishga sarflanganda, iqtisodiyotning oʻsmasi va daromadlarini tezlashtiradi. Ortiqcha qarz — byuјet chiqindilarini kesishga majbur qiladi, inflyatsiyani tezlashtiradi va mamlaka ichida kreditlarni qimmatroq qiladi. Vaziyatni kuzatish oson: tashqi qarzi maʼlumotlari toʻlov balansi va xalqaro investitsiya pozitsiyasi bilan bir qatorda Markaziy Bank muntazam nashr qiladi, davlat qarzi boʻyicha esa Iqtisodiyot va Moliya Vazirligi hisobot beradi.

Xulaса: tashqi qarzi — bu iqtisodiyotning dunyo resurslaridan oʻz zimmasiga olgan kredit. Oila krediti kabi, u rivojlanishga sarflanganda va xizmat qilish mumkin boʻlganda foydali — va toʻlov daromadlarni yemoqni boshlaganda xavfli. Farqi shundaki, qarzning davlat qismi uchun oxirida barcha fuqarolar toʻlashadi.