Узбекская республиканская товарно-сырьевая биржа (УзРТСБ) и сингапурская Phillip Capital создали совместное предприятие Uzex Global для торговли деривативами. Официальный запуск площадки состоялся 17 сентября.

Доступ для местного бизнеса к мировым рынкам производных инструментов открывается впервые.

К каким площадкам подключаются

Через новую платформу компании смогут заключать фьючерсные контракты на медь, пшеницу, хлопок, нефть, золото и другие товары.

Доступные биржи:

  • CME Group;
  • ICE;
  • Лондонская биржа металлов (LME);
  • Японская биржевая группа (JPX);
  • Сингапурская биржа (SGX).

Зачем это нужно бизнесу

Основная задача площадки — дать предприятиям инструменты защиты от резких изменений стоимости сырья.

Механика хеджирования работает так: производитель, которому через полгода предстоит продать партию хлопка, может уже сегодня зафиксировать цену через фьючерсный контракт. Если к моменту поставки рынок упадёт, потери на товаре компенсируются прибылью по контракту.

Результат — предсказуемость финансовых показателей вне зависимости от рыночных колебаний. Это упрощает долгосрочное планирование, реализацию инвестиционных проектов и расширение производства.

Почему тема актуальна именно сейчас

Экспортная выручка страны заметно зависит от сырьевых котировок. Золото формирует значительную часть поступлений, а его цена за последние годы выросла с $1500 до более чем $4000 за унцию — с сопоставимым потенциалом движения вниз.

Рейтинговые агентства прямо указывали на этот риск: по оценке S&P, снижение цены металла на $500 за унцию способно сократить доходы бюджета почти на $1 млрд.

Инструменты хеджирования позволяют экспортёрам управлять такой зависимостью на уровне отдельных компаний.

Как устроены расчёты

Проект предусмотрен постановлением Кабинета министров №82 от 27 февраля 2026 года о защите от финансовых рисков в период волатильности цен.

Ключевые условия для участников:

  • вносить средства для участия в торгах можно в национальной валюте;
  • Uzex Global конвертирует их и направляет на международные площадки;
  • клиентские счета ведутся раздельно;
  • свободные средства и доходы от операций возвращаются обратно в сумах.

Возможность работать в национальной валюте принципиальна: без неё участие требовало бы самостоятельного открытия валютных счетов за рубежом.

Технологическая основа

Платформа построена на интеграции международной торговой системы Phillip Nova с торгово-клиринговой инфраструктурой УзРТСБ.

Отдельным направлением станет обучение участников рынка — развитие компетенций в области фьючерсной торговли, хеджирования, клиринга и риск-менеджмента.

Важное предупреждение

Деривативы — инструмент с двойным назначением. Для производителя это способ снизить риск, для спекулянта — источник повышенного риска.

Фьючерсные контракты торгуются с кредитным плечом: небольшое неблагоприятное движение цены способно привести к потерям, превышающим внесённую сумму. Именно поэтому организаторы делают акцент на обучении.

Компаниям, рассматривающим выход на эти рынки, стоит разграничивать две задачи: хеджирование реальных товарных потоков и торговлю ради прибыли. Первое снижает неопределённость, второе её создаёт.

Что дальше

Производные инструменты — фьючерсы, опционы, свопы и форварды — планируется закрепить в законодательстве: соответствующие нормы вошли в разработанный законопроект «О рынке капитала», который прошёл первое чтение и может быть принят до конца года.

Для розничного инвестора эти инструменты пока недоступны, а базовым способом участия в рынке остаются акции и облигации локальных эмитентов.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Операции с производными финансовыми инструментами сопряжены с риском потерь, превышающих первоначальные вложения.