Что такое USDe?
USDe — «синтетический доллар»: стейблкоин, удерживающий стоимость около одного доллара США без хранения денег в банках. Его выпускает протокол Ethena на базе Ethereum.
Как это работает
Протокол принимает в обеспечение криптоактивы (например, эфир и производные стейкинга) и одновременно открывает короткие позиции по фьючерсам на те же активы. Такая дельта-нейтральная стратегия компенсирует колебания цены залога: падение стоимости актива покрывается прибылью по короткой позиции. Доход от ставок финансирования и стейкинга распределяется держателям заблокированной версии токена.
Плюсы и минусы
- Плюсы: независимость от банковской системы, потенциальная доходность выше классических стейблкоинов, масштабируемость.
- Минусы: зависимость от ставок финансирования, которые могут стать отрицательными, риски бирж-контрагентов, более сложная и менее проверенная модель, чем у обеспеченных резервами стейблкоинов.