Компания Strategy вторую неделю подряд не меняла объём вложений в биткоин, направляя капитал на выкуп собственных привилегированных акций.

Согласно отчёту, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам 14 сентября, с 8 по 13 сентября компания выкупила 1 420 467 акций класса STRC на $139,3 млн.

Откуда деньги

Выкуп полностью профинансирован из долларового резерва, который на 14 сентября составлял $1,3 млрд против $1,44 млрд неделей ранее. Сокращение баланса практически совпадает с суммой, потраченной на акции.

Отдельный резерв, предназначенный для выплат по привилегированным бумагам, содержал $5,1 млрд.

Разрешение на выкуп обыкновенных акций на $1 млрд остаётся неиспользованным.

Позиция в биткоине заморожена

Объём вложений остался на уровне 845 050 BTC. Позиция приобреталась за $63,73 млрд при средней цене $75 412 за монету с учётом комиссий.

При текущих котировках стоимость составляла $65,7 млрд — около $2 млрд нереализованной прибыли.

Последняя покупка состоялась в конце августа: 4603 BTC за $369,7 млн. Она же была первой с июня.

Что означает пауза

Сочетание остановки в покупках с крупными выкупами собственных бумаг показывает смену приоритетов: компания балансирует между накоплением актива и поддержкой структуры привилегированного капитала.

Объём выкупа при этом снизился со $176,3 млн неделей ранее. Из программы на $2 млрд остаётся доступно около $1,05 млрд.

Решение MSCI может изменить потоки

Главный внешний риск для компании — рассматриваемое агентством MSCI предложение исключить из глобальных индексов компании, классифицированные как неоперационные.

Публичное обсуждение закрывается 30 сентября, решение ожидается 16 октября.

Изменение классификации способно перенаправить миллиарды долларов пассивных фондовых потоков, привязанных к весу компании в индексах.

Это принципиальный момент для всей категории казначейских компаний: их акции нередко покупают именно индексные фонды, а не инвесторы, сознательно выбирающие экспозицию к криптоактиву.

Контекст рынка

Акции компании за неделю снизились на 4,7%, закрывшись на уровне $130,97. Сам биткоин за тот же период потерял 3,9%.

По данным отраслевых трекеров, 197 публичных компаний держат биткоин на балансе. В первой пятёрке после Strategy — Twenty One (43 514 BTC), Metaplanet (43 000 BTC), MARA (35 577 BTC) и Bitcoin Standard Treasury Company (30 021 BTC).

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.