Fitch Ratings пока не готово утверждать, что Узбекистан достигнет инвестиционного кредитного рейтинга к 2030 году. Об этом 27 октября на конференции Fitch on Uzbekistan заявила директор группы суверенных рейтингов Азиатско-Тихоокеанского региона Сагарика Чандра. Для приближения к этому уровню стране нужно продолжать структурные реформы, сохранять высокие темпы роста экономики и добиться устойчивого улучшения государственных финансов.

Где сейчас находится рейтинг

Суверенный рейтинг Узбекистана от Fitch находится на уровне BB с «позитивным» прогнозом. Чтобы получить минимальный инвестиционный рейтинг BBB–, стране нужно подняться на две ступени: сначала до BB+, затем до BBB–. По словам Чандры, в 2026 году агентство изменило прогноз на «позитивный». Обычно горизонт такого прогноза составляет 18–24 месяца. Следующим шагом может стать повышение до BB+, если будут выполнены условия, указанные в пресс-релизе Fitch. Позитивный прогноз не означает автоматического повышения.

Достижение инвестиционного рейтинга к 2030 году — стратегическая цель Узбекистана. Президент Шавкат Мирзиёев объявил её 10 июня 2025 года на IV Ташкентском международном инвестиционном форуме и связал с улучшением условий для иностранных инвесторов, равным режимом для местных и зарубежных компаний, упрощением взаимодействия бизнеса с госорганами и защитой инвестиций.

Что учитывает агентство

  • Макроэкономика. Fitch ожидает продолжения реформ и высоких темпов роста, а также способности управлять рисками, включая внешние. Агентство уже видит рост устойчивости экономики, но должно убедиться, что динамика сохранится в долгосрочной перспективе.
  • Госфинансы. Госдолг Узбекистана значительно ниже медианы стран с рейтингом BB. При этом агентство хотело бы увидеть более устойчивое улучшение бюджетных показателей, в том числе по доходам, и удержание дефицита под контролем при росте расходов.
  • Госсектор. Крупный государственный сектор создаёт риски условных обязательств — обязательств компаний, которые при неблагоприятном развитии событий могут потребовать поддержки из бюджета. Эти риски учитываются при оценке кредитоспособности.

Возможен ли сценарий быстрее

Однозначного прогноза по срокам Чандра не дала. По её словам, Fitch не ограничено условиями, названными для рейтинговых действий: если фактические результаты значительно превысят базовый сценарий агентства, возможность дальнейшего повышения существует. Верно и обратное: в случае серьёзного шока оценку, возможно, придётся пересмотреть. Количественно оценить вероятность такого сценария или назвать сроки агентство пока не может.

Ранее сообщалось, что Fitch заложило в расчёты снижение цены золота с $4500 за тройскую унцию в 2026 году до $2700 к 2029 году. Старший директор агентства Юлия Бучнева отметила, что это не должно автоматически ухудшить кредитные рейтинги горнодобывающих компаний Узбекистана.