Текущий 2026 год можно смело назвать золотым временем для консервативных инвесторов в Узбекистане. Из-за жесткой денежно-кредитной политики Центрального банка доходности по инструментам с фиксированной доходностью взлетели до рекордных значений.

Перед каждым, кто хочет защитить свои сумовые накопления от инфляции и заработать, встает дилемма: привычно открыть онлайн-депозит в банке или сделать шаг вперед и купить облигации на Республиканской фондовой бирже (РФБ) «Тошкент»? Оба инструмента позволяют получать предсказуемый пассивный доход, но работают они совершенно по-разному.

Разбираем сильные и слабые стороны каждого инструмента в 2026 году, чтобы вы могли сделать осознанный выбор.

Вариант №1: Банковский вклад в сумах

Сумовые депозиты остаются самым популярным способом сбережения денег среди населения республики благодаря максимальной простоте и доступности через мобильные приложения.

Плюсы в 2026 году:

  • Сверхвысокая доходность: Коммерческие и цифровые банки в Узбекистане сейчас предлагают по срочным онлайн-вкладам уникальные ставки — в районе 20–22% годовых.
  • Государственная гарантия: Ваши средства на 100% застрахованы Фондом гарантирования вкладов граждан в пределах 200 миллионов сумов в одном банке.
  • Нулевой порог входа: Открыть вклад в приложении можно буквально от 1 000–10 000 сумов.

Минусы:

  • Короткий горизонт фиксации ставки:Банки неохотно открывают вклады под максимальный процент на сроки дольше 12–18 месяцев. Если через год ЦБ снизит основную ставку, продлить вклад под те же 22% уже не получится.
  • Потеря процентов при досрочном снятии: Если деньги понадобятся экстренно, при досрочном закрытии срочного вклада вы потеряете практически всю накопленную доходность.

Вариант №2: Облигации на РФБ «Тошкент»

Облигации — это ценные бумаги, покупая которые вы даете свои деньги в долг компаниям под фиксированный процент (купон).

Плюсы в 2026 году:

  • Фиксация высокой доходности «вдолгую»: Облигации позволяют зафиксировать высокий процент на срок в 2, 3 или даже 5 лет. Вы защищены от снижения ставок в экономике на годы вперед.
  • Повышенная ставка по корпоративным бумагам: Купоны корпоративным облигациям (крупные застройщики, лизинговые компании, банки) в сумах достигают 18–27% годовых.
  • Сохранение дохода при продаже: Если вам срочно понадобятся деньги, вы можете продать облигации на бирже в любой рабочий день. При этом вы не теряете накопленные проценты — покупатель выплатит вам так называемый накопленный купон за каждый день владения бумагой.

Минусы:

  • Риск дефолта: По корпоративным бумагам всегда есть риск, что частная компания столкнется с финансовыми трудностями и не сможет вернуть долг.
  • Наличие комиссий: За каждую покупку и продажу на бирже придется заплатить комиссию брокеру (в среднем от 0,5% до 1% от суммы сделки).
  • Фактор ликвидности: Фондовый рынок Узбекистана все еще формируется. Быстро продать очень крупный объем облигаций без потери в цене в один и тот же день получается не всегда.

Что в итоге выбрать?

Выбор между вкладом и облигациями в Узбекистане зависит от ваших целей и сроков планирования:

  • Выбирайте вклад, если: Ваши деньги отложены на короткий срок (меньше года), это ваша экстренная подушка безопасности, к которой может понадобиться моментальный доступ, а сумма накоплений не превышает 200 миллионов сумов.
  • Выбирайте облигации, если: Вы формируете капитал на долгосрочные цели (от 1 до 3–5 лет), хотите зафиксировать максимальную доходность выше банковской.
Совет: В 2026 году лучшая стратегия — это разумное совмещение. Держать базовую подушку безопасности на гибком сумовом в банке, а излишек ликвидности направлять через брокерское приложение на покупку надежных облигаций, фиксируя высокую доходность на несколько лет вперед.