Фондовый рынок Узбекистана открывает перед частными инвесторами массу новых возможностей. Если раньше альтернативой обычным банковским вкладам выступала разве что покупка иностранной валюты или недвижимости, то сегодня физлица могут легально и выгодно давать деньги в долг крупному бизнесу.

Для этого существуют облигации — один из самых надежных и предсказуемых инструментов фондового рынка. Разбираемся, как физическому лицу купить облигации в Узбекистане, сколько на этом можно заработать и как устроено налогообложение в 2026 году.

Что такое облигации и как они работают?

Облигация — это долговая ценная бумага. Выпуская её, эмитент (компания или государство) берет деньги у инвесторов в долг на определенный срок. Взамен он обязуется:

  • Регулярно выплачивать инвесторам процент за пользование деньгами — купоны (обычно раз в квартал или раз в полгода).
  • В заранее известный день (день погашения) полностью вернуть номинальную стоимость облигации.

Для физических лиц в Узбекистане облигации — это отличный способ зафиксировать высокую доходность на длительный срок (от 1 года до 3–5 лет), что бывает сложно сделать с обычными вкладами, условия по которым банки могут пересматривать чаще.

Какие виды облигаций доступны гражданам Узбекистана?

На Республиканской фондовой бирже (РФБ) «Тошкент» торгуются корпоративные облигаций. Их выпускают коммерческие банки, лизинговые компании, застройщики и крупные промышленные предприятия страны.

  • Доходность: Выше, чем по государственным бумагам и стандартным депозитам. В национальной валюте (сумах) ставка купона по корпоративным облигациям может достигать 24–27% годовых.
  • Налоги: Доходы физических лиц в виде купонов по корпоративным облигациям облагаются по минимальной ставке 5%. Налог удерживается брокером или эмитентом автоматически при выплате.

Плюсы инвестиций в облигации для физических лиц

  • Фиксация ставки на долгий срок: Если вы открываете вклад, банк может снизить по нему ставку при пролонгации. Купив облигацию, вы гарантируете себе фиксированный процент (например, 25% годовых) на весь срок её обращения, даже если Центральный банк РУз начнет снижать основную ставку.
  • Дополнительная ликвидность: Если вам срочно понадобятся деньги, вам не нужно закрывать вклад и терять все накопленные проценты. Облигации можно продать на бирже в любой рабочий день. Вы сохраните весь купонный доход за те дни, что владели бумагой (он называется накопленным купонным доходом — НКД), его вам выплатит покупатель.

Риски, о которых важно помнить

  • Риск дефолта: Актуален для корпоративных облигаций. Если частная компания обанкротится, она не сможет вернуть долг. Поэтому частным лицам рекомендуется выбирать бумаги эмитентов с понятной отчетностью и высокими национальными рейтингами.
  • Низкая ликвидность: Рынок ценных бумаг в Узбекистане все еще формируется. Если вам потребуется экстренно продать очень крупный пакет корпоративных облигаций, на бирже в этот конкретный день может не оказаться покупателей по выгодной для вас цене.

Как физическому лицу купить облигации: пошаговый алгоритм

Частное лицо в Узбекистане не может прийти на биржу напрямую — все операции совершаются через посредников.

Шаг 1: Выберите лицензированного брокера

Изучите список инвестиционных посредников, имеющих лицензию НАПП (Национального агентства перспективных проектов). Выбирайте компании, предлагающие удобные мобильные приложения (например, Jett, Goinvest).

Шаг 2: Откройте брокерский счет онлайн

Сейчас для этого не нужно ехать в офис. Процедура занимает несколько минут в приложении брокера по паспорту или ID-карте. Система автоматически подтянет ваши данные через ПИНФЛ.

Шаг 3: Пополните счет и выберите бумагу

Переведите деньги на брокерский счет с любой карты Uzcard или Humo. В каталоге приложения перейдите в раздел «Облигации». Обратите внимание на надежность эмитента, дату погашения и периодичность выплаты купонов.

Шаг 4: Совершите сделку и получайте доход

Выставите заявку на покупку нужного количества лотов. После исполнения сделки облигации появятся в вашем портфеле, а купоны начнут автоматически приходить на ваш счет согласно графику выплат.

Резюме

Облигации в Узбекистане — это зрелый и доступный инструмент для физических лиц, позволяющий обогнать инфляцию. Гособлигации подходят для максимально безопасного хранения капитала без налогов, а корпоративные — для максимизации пассивного дохода в сумах.