Национальный инвестиционный фонд Узбекистана (УзНИФ) завершил первый квартал 2026 года с чистым убытком в размере 417,4 млрд сумов, согласно финансовой отчетности по МСФО. В пресс-службе организации подчеркнули, что данный минус носит исключительно «бумажный» (технический) характер и не указывает на операционные проблемы в структуре фонда. Для сравнения, прошлый 2025 год компания закрыла с чистой прибылью на уровне 1,4 трлн сумов.
Ключевые факторы отрицательного результата
Главным фактором падения показателей послужила отрицательная переоценка ценных бумаг по справедливой стоимости через прибыль или убыток, которая отняла 520,7 млрд сумов. Дополнительное давление оказал фактор сезонности: в период с января по март УзНИФ не зафиксировал поступлений по дивидендам, поскольку дочерние и портфельные компании фонда начнут распределять прибыль только в последующих кварталах.
Влияние реструктуризации активов на капитал
Временное снижение стоимости портфеля также связано с масштабным обменом активами, который состоялся в конце февраля. Фонд вывел из своего владения 25% акций предприятия «Навоиазот» и 30% акций «Народного банка», реинвестировав средства в наращивание пакетов «Узбектелекома», «Узбекинвеста» и «Узпромстройбанка». При этом руководство фонда отмечает, что последствия данной сделки были заложены еще в аудит за 2025 год, поэтому инвесторы на недавнем IPO (общий объем которого с учетом доразмещения составил $692 млн) принимали решения на основе уже скорректированной стоимости чистых активов (NAV).