Акционеры АКБ «Узпромстройбанк» (SQB) приняли решение полностью отказаться от распределения прибыли по обыкновенным акциям по итогам 2025 года. Данный шаг стал неожиданностью для фондового рынка Узбекистана, который рассчитывал на выплату солидных дивидендов.

Что решили акционеры?

Итоги годового общего собрания акционеров, прошедшего 30 июня 2026 года, зафиксировали следующие решения:

  • Простые акции: выплаты производиться не будут.
  • Привилегированные акции: держатели получат дивиденды в размере 20% годовых (3,8 сума на одну акцию). Суммарно на это направят 1,4 млрд сумов.
  • Чистая прибыль банка: за 2025 год она составила 1,9 трлн сумов. На что именно будет потрачена оставшаяся часть этой суммы, кредитная организация официально не уточнила.

Почему это вызвало удивление рынка?

Отказ от выплат противоречит текущим государственным директивам:

  1. Закон о госбюджете на 2026 год: обязывал компании с госучастием более 50% начислить до 1 июля 2026 года дивиденды в объеме не менее половины (50%) от чистой прибыли за прошлый год.
  2. Стратегия УзНИФ: Национальный инвестиционный фонд Узбекистана, который владеет 40% акций «Узпромстройбанка» (после докапитализации в сентябре 2025 и феврале 2026 года), по указу президента должен до 2030 года направлять на дивиденды минимум 50% чистой прибыли своих портфельных активов.

Тем не менее решение об отмене выплат поддержали абсолютно все голосовавшие акционеры (при кворуме 95,81%), включая сам фонд УзНИФ.

Официальная позиция управляющих

Журналисты получили комментарий от инвестиционной компании Franklin Templeton, которая выступает доверительным управляющим фонда УзНИФ.

Эксперты объяснили единогласное решение инвесторов следующими факторами:

  • Подготовка к IPO и приватизации: банку необходимо сохранить прочную капитальную базу для успешной трансформации и вывода акций на международный рынок.
  • Капитализация роста: удержание прибыли позволит SQB активнее использовать возможности быстрорастущего банковского сектора республики.
  • Долгосрочная выгода: акционеры посчитали, что реинвестирование прибыли сейчас сильнее увеличит общую стоимость бизнеса в будущем, нежели сиюминутные выплаты.

При этом в Franklin Templeton подчеркнули, что практика неначисления дивидендов носит временный характер и в последующие периоды выплаты планируется возобновить. К слову, другие крупные компании из портфеля УзНИФ свои дивидендные обязательства за 2025 год выполнили в полном объеме.