Один из крупнейших частных промышленных консорциумов Узбекистана, холдинг AKFA Aluminium Group, рассматривает возможность дебютного выхода на международный долговой рынок. В рамках подготовки к возможному размещению еврооблигаций компания запланировала серию встреч с зарубежными инвесторами в Лондоне, которые стартуют 13 июля 2026 года. Организаторами этого двухдневного роуд-шоу выступают авторитетные мировые финансовые институты Citigroup и JPMorgan. На данном этапе переговоры носят исключительно предварительный характер, поэтому окончательное решение об эмиссии ценных бумаг пока не принято, и их выпуск в ближайшее время не планируется.
Возможный дебют на внешнем рынке капитала совпал с периодом повышенного внимания к финансовым показателям холдинга со стороны международных аналитиков. Агентство S&P Global Ratings, сохранив за компанией кредитный рейтинг на уровне B+, пересмотрело его прогноз со «стабильного» на «негативный». Эксперты объясняют это решение ощутимым ростом долговой нагрузки, вызванным увеличением объема финансовых гарантий в пользу аффилированной структуры — сумма обязательств может вырасти до 200 миллионов долларов. Дополнительное давление на краткосрочные операционные результаты оказывают удорожание импортного сырья и временное замедление темпов роста выручки, что может привести к снижению EBITDA компании на 20–30%.
Тем не менее, в долгосрочной перспективе аналитики S&P оценивают позиции AKFA как устойчивые, связывая будущий рост с активным развитием строительного сектора в Узбекистане. Для возвращения прогноза рейтинга к стабильному уровню компании потребуется оптимизировать объемы поручительств по связанным сторонам и продемонстрировать улучшение финансовых результатов. Текущая активность холдинга полностью укладывается в общую региональную тенденцию, поскольку бизнес из Центральной Азии на фоне проводимых экономических реформ все чаще и увереннее привлекает капитал на международных площадках.